भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने घोषणा की है कि उसने अमेरिकी खजाने और अन्य शीर्ष रेटेड संप्रभु द्वारा जारी ऋण पर विशेष ध्यान देने के साथ बॉन्ड और प्रतिभूतियों में अपने वृद्धिशील भंडार को तैनात किया है। यह कदम बैंक के अपनी विदेशी मुद्रा परिसंपत्तियों का प्रबंधन करने और भारतीय अर्थव्यवस्था की स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए चल रहे प्रयासों का हिस्सा है।

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विदेशी मुद्रा प्रबंधन पर नवीनतम छमाही रिपोर्ट के अनुसार, मार्च 2023 के अंत तक, आरबीआई की कुल विदेशी मुद्रा परिसंपत्तियां 509.69 बिलियन डॉलर थीं, जिसमें प्रतिभूतियों में 411.65 बिलियन डॉलर का निवेश किया गया था। यह प्रतिभूतियों की हिस्सेदारी में उल्लेखनीय वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है, जो पिछले छह महीनों में लगभग 4 प्रतिशत अंक बढ़कर 80.76% हो गया है।

आरबीआई की विदेशी मुद्रा परिसंपत्तियों का शेष हिस्सा अन्य केंद्रीय बैंकों, बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) और वाणिज्यिक बैंकों के साथ जमा के रूप में तैनात किया जाता है।

अमेरिकी खजाने और अन्य संप्रभु प्रतिभूतियों को दुनिया में सबसे सुरक्षित और सबसे स्थिर निवेश माना जाता है। इस प्रकार, वे केंद्रीय बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों के लिए एक लोकप्रिय विकल्प हैं जो अपनी विदेशी मुद्रा परिसंपत्तियों का प्रबंधन करना चाहते हैं।

आरबीआई के अपने बढ़े हुए भंडार को अमेरिकी ट्रेजरी और अन्य संप्रभु प्रतिभूतियों में निवेश करने के फैसले से भारतीय अर्थव्यवस्था पर सकारात्मक प्रभाव पड़ने की उम्मीद है। अपने विदेशी मुद्रा भंडार की स्थिरता सुनिश्चित करके, आरबीआई बाहरी झटकों के प्रभाव को कम करने और स्थिर विनिमय दर बनाए रखने में मदद कर सकता है।

इसके अलावा, अमेरिकी ट्रेजरी और अन्य संप्रभु प्रतिभूतियों में निवेश से आरबीआई के लिए आय की एक स्थिर धारा उत्पन्न होने की संभावना है, जिसका उपयोग भारत में विभिन्न विकास परियोजनाओं और पहलों का समर्थन करने के लिए किया जा सकता है।

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फिच रेटिंग्स ने स्थिर दृष्टिकोण के साथ भारत की दीर्घकालिक विदेशी मुद्रा जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट रेटिंग (आईडीआर) को ‘बीबीबी-‘ पर पुष्टि की है। रेटिंग एजेंसी ने कमजोर सार्वजनिक वित्त और कमजोर संरचनात्मक संकेतकों पर चिंताओं के बावजूद भारत के मजबूत विकास दृष्टिकोण और लचीले बाहरी वित्त को अपने फैसले का समर्थन करने में प्रमुख कारकों के रूप में उद्धृत किया।

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फिच का अनुमान है कि मार्च 2024 को समाप्त होने वाले वित्त वर्ष में भारत वैश्विक स्तर पर सबसे तेजी से बढ़ते फिच-रेटेड संप्रभु में से एक होगा, जो लचीला निवेश संभावनाओं द्वारा समर्थित है। हालांकि, ऊंची मुद्रास्फीति, उच्च ब्याज दरों और कमजोर वैश्विक मांग के साथ-साथ महामारी से प्रेरित दबी हुई मांग, वित्त वर्ष 2023 के 7.0% के हमारे अनुमान से विकास को धीमा कर देगी और वित्त वर्ष 2025 तक 6.7% तक पहुंच जाएगी।

मजबूत विकास क्षमता भारत की संप्रभु रेटिंग के लिए एक महत्वपूर्ण सहायक कारक है। पिछले कुछ वर्षों में कॉर्पोरेट और बैंक बैलेंस शीट में सुधार के बाद निजी क्षेत्र मजबूत निवेश वृद्धि के लिए तैयार दिखाई देता है, जिसे सरकार के बुनियादी ढांचे के अभियान द्वारा समर्थित किया गया है। हालांकि, कम श्रम बल भागीदारी दर और असमान सुधार कार्यान्वयन रिकॉर्ड को देखते हुए जोखिम बना हुआ है।

परिसंपत्ति गुणवत्ता और लाभप्रदता में निरंतर सुधार से आर्थिक सुधार के कारण बैंक बैलेंस शीट मजबूत हुई है। इसने जोखिमों को सहन करने के लिए गुंजाइश बनाई है क्योंकि वित्त वर्ष 2024 में महामारी से संबंधित सहनशीलता के उपायों में तेजी जारी है। यदि पूंजीकरण को अच्छी तरह से प्रबंधित किया जाता है तो बैंक निरंतर ऋण वृद्धि का समर्थन करने के लिए अच्छी स्थिति में दिखाई देते हैं।

फिच का अनुमान है कि सामान्य सरकारी घाटा (विनिवेश को छोड़कर) वित्त वर्ष 2024 (2023 बीबीबी औसत: 3.6 फीसदी) में जीडीपी के अभी भी उच्च स्तर पर पहुंच जाएगा, जो वित्त वर्ष 2023 में 9.2 फीसदी था। केंद्र सरकार (सीजी) को अपने बजट में सीजी घाटे को जीडीपी के 5.9% तक कम करने की योजना को वित्त वर्ष 2023 में 6.4% से पूरा करने की उम्मीद है। वित्त वर्ष 2024 में सकल राज्य घाटा जीडीपी के 2.8% तक बढ़ने का अनुमान है, जो वित्त वर्ष 2023 में हमारे 2.7% अनुमान से थोड़ा बढ़ गया है, क्योंकि वे पूंजीगत व्यय भी बढ़ाते हैं।

फिच ने हेडलाइन मुद्रास्फीति में गिरावट का अनुमान लगाया है, लेकिन भारतीय रिजर्व बैंक के 2% -6% लक्ष्य बैंड के ऊपरी छोर के पास बना रहेगा, जो पिछले साल के 6.7% से वित्त वर्ष 2024 में औसतन 5.8% था। कोर मुद्रास्फीति का दबाव कम होता दिख रहा है, जो मार्च में 5.7% तक गिर गया, जो जुलाई 2021 के बाद से सबसे कम है।

भारत का बड़ा घरेलू बाजार इसे विदेशी फर्मों के लिए एक आकर्षक गंतव्य बनाता है। हालांकि, यह स्पष्ट नहीं है कि क्या भारत चीन + 1 कॉर्पोरेट रणनीतियों सहित वैश्विक विनिर्माण आपूर्ति श्रृंखलाओं में गहरे एकीकरण द्वारा पेश किए गए अवसरों से अर्थव्यवस्था को काफी लाभ पहुंचाने की अनुमति देने के लिए पर्याप्त सुधारों को साकार करने में सक्षम होगा जो निवेश स्थलों में विविधीकरण को प्रोत्साहित करते हैं। हालांकि सेवा क्षेत्र का निर्यात आकर्षक बना रह सकता है।

भारत में राजनीतिक स्थिरता और अधिकारों के लिए ‘5’ और कानून के शासन, संस्थागत और नियामक गुणवत्ता और भ्रष्टाचार के नियंत्रण के लिए ‘5[+]’ का ईएसजी प्रासंगिकता स्कोर है। ये स्कोर हमारे मालिकाना संप्रभु रेटिंग मॉडल में विश्व बैंक शासन संकेतकों के उच्च वजन को दर्शाते हैं। भारत में 47.8 की मध्यम विश्व बैंक शासन संकेतक रैंकिंग है, जो शांतिपूर्ण राजनीतिक संक्रमण, राजनीतिक प्रक्रिया में भागीदारी के अधिकार, मध्यम संस्थागत क्षमता, कानून के शासन की स्थापना और भ्रष्टाचार के मध्यम स्तर के रिकॉर्ड को दर्शाती है।

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