भारत की अर्थव्यवस्था की वृद्धि दर Q2 FY26 में घटकर 7% रहने का अनुमान है, जो Q1 के 7.8% से कम है। ICRA Ratings के अनुसार, इस मंदी के पीछे प्रमुख कारण सेवाओं और कृषि क्षेत्र का कमजोर प्रदर्शन है। इसके अलावा सरकारी खर्च में कमी और सेवा निर्यात में सुस्ती ने भी वृद्धि को प्रभावित किया, हालांकि औद्योगिक क्षेत्र इस अवधि में तुलनात्मक रूप से मजबूत बना रहा।
क्षेत्रवार प्रदर्शन: सेवाएँ और कृषि धीमी, उद्योग अग्रणी
ICRA की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर के अनुसार, Q1 के 7.6% की तुलना में Q2 में सकल मूल्य वर्धन (GVA) वृद्धि घटकर 7.1% रहने की संभावना है।
सेवा क्षेत्र
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सेवाओं का GVA Q1 के आठ तिमाहियों के उच्च स्तर 9.3% से घटकर Q2 में 7.4% रहने का अनुमान है।
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गिरावट के मुख्य कारण:
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सरकारी खर्च में कमी
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सेवा निर्यात में सुस्ती — जो Q1 के $97.4 अरब (10.1%) से घटकर Q2 में $101.6 अरब (8.7%) पर आ गए।
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कृषि क्षेत्र
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कृषि GVA Q1 के 3.7% से घटकर Q2 में 3.5% रहने की संभावना है, जो Q2 FY25 के 4.1% से काफी कम है।
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कारण:
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ख़रीफ़ बुआई बढ़ी थी, लेकिन बाढ़ और असमय वर्षा (अगस्त–अक्टूबर) ने फ़सल उत्पादन और कटाई को प्रभावित किया।
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औद्योगिक क्षेत्र
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उद्योग GVA Q1 के 6.3% से बढ़कर Q2 में 7.8% के पाँच-तिमाही उच्च स्तर पर पहुँचने का अनुमान।
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प्रमुख कारण:
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इन्वेंटरी स्टॉकिंग
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त्योहारी माँग की शुरुआत
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GST दर कटौती
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अमेरिका को शुल्क-पूर्व निर्यात में तेजी
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सरकारी खर्च और राजस्व रुझान
ICRA ने चेतावनी दी कि सरकारी खर्च में कमी से GDP वृद्धि पर दबाव जारी रह सकता है।
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केंद्र का सकल पूंजीगत व्यय Q1 के 52% से घटकर Q2 में 30.7% रहा।
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हालांकि मासिक खर्च ₹91,700 करोड़ से बढ़कर ₹1.01 लाख करोड़ हुआ।
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केंद्र का गैर-ब्याज राजस्व व्यय Q1 के 6.9% वृद्धि की तुलना में Q2 में 11.2% घटा।
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22 राज्यों के आधार पर राज्य सरकारों का पूंजीगत व्यय Q1 के 23% वृद्धि से Q2 में 4.6% घटा।
नेट इनडायरेक्ट टैक्स और GDP-GVA गैप
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नेट अप्रत्यक्ष कर Q1 के 11.3% वृद्धि के मुकाबले Q2 में 5.2% घटा।
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कारण:
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सब्सिडी में कमी
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राजस्व में नरमी
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परिणामस्वरूप GDP-GVA अंतर Q1 के +18 bps से बदलकर Q2 में –10 bps हो गया।
H2 FY26 आउटलुक: वृद्धि 7% से नीचे जा सकती है
नायर के अनुसार—
यदि सरकारी पूंजीगत व्यय नहीं बढ़ा और टैरिफ संबंधी अनिश्चितताएँ कम नहीं हुईं, तो H2 में GDP वृद्धि 7% से नीचे जा सकती है।
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GST दर कटौती से नॉन-ड्यूरेबल्स की मांग बढ़ सकती है।
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लेकिन ड्यूरेबल्स में प्रीमियमाइजेशन बढ़ने से कुल वॉल्यूम में बड़ा उछाल मुश्किल हो सकता है।
मुख्य स्थैतिक तथ्य: Q2 FY26 आर्थिक दृष्टिकोण
| संकेतक | मान |
|---|---|
| ICRA GDP अनुमान (Q2 FY26) | 7% (Q1: 7.8%) |
| सेवा क्षेत्र GVA | 7.4% (Q1: 9.3%) |
| कृषि GVA | 3.5% (Q1: 3.7%) |
| उद्योग GVA | 7.8% (Q1: 6.3%) |
| सेवा निर्यात | $101.6 अरब (8.7%) बनाम $97.4 अरब (10.1%) |