AIF इकाइयों से बाहर निकलने वाले बैंकों के लिए चुनौतियां

बैंकों और एनबीएफसी जैसी विनियमित संस्थाओं को एक कठिन काम का सामना करना पड़ता है क्योंकि वे वैकल्पिक निवेश फंड (एआईएफ) में अपने निवेश से बाहर निकलने पर विचार कर रहे हैं। भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने इन संस्थाओं के लिए ऋण एक्सपोज़र की छिपी हुई सदाबहारता के बारे में चिंताओं को दूर करने के लिए अपने AIF पोर्टफोलियो का मूल्यांकन और परिसमापन करने के लिए 30-दिवसीय विंडो अनिवार्य की है।

कोई सक्रिय द्वितीयक बाज़ार नहीं

एआईएफ इकाइयों के लिए भारत में एक सक्रिय द्वितीयक बाजार की अनुपस्थिति अपने निवेश को बेचने की इच्छुक संस्थाओं के लिए एक महत्वपूर्ण चुनौती है। निशिथ देसाई एसोसिएट्स में फंड फॉर्मेशन प्रैक्टिस की प्रमुख पारुल जैन ने कठिनाई पर प्रकाश डालते हुए कहा, “एआईएफ इकाइयों को बेचना आसान नहीं है क्योंकि ये सूचीबद्ध नहीं हैं और इन्हें बेचने के लिए कोई आसानी से उपलब्ध बाजार नहीं है।”

सीमित नियंत्रण और प्रतिबंध

विशेष रूप से, बैंकों को एआईएफ प्रबंधन निर्णयों और निवेश विकल्पों पर नियंत्रण की कमी के कारण सीमाओं का सामना करना पड़ता है। सर्कुलर का प्रभाव संपूर्ण लिमिटेड पार्टनर (एलपी) वर्ग से निवेश को प्रतिबंधित करने तक बढ़ सकता है। जैन का सुझाव है कि आरबीआई चेक और बैलेंस लागू कर सकता था या विनियमित संस्थाओं को ऋण जोखिम के साथ डाउनस्ट्रीम निवेश में योगदान करने से छूट दे सकता था।

दुरुपयोग को लेकर चिंता

आरबीआई के परिपत्र का उद्देश्य एआईएफ संरचनाओं के दुरुपयोग को रोकना है, विशेष रूप से एआईएफ निवेश के रूप में प्रच्छन्न सदाबहार वित्तीय संस्थानों के बारे में चिंताओं को संबोधित करना है। विशेषज्ञों का तर्क है कि दिशानिर्देश विनियमित संस्थाओं को एआईएफ निवेश के माध्यम से जोखिम के वास्तविक विविधीकरण से हतोत्साहित कर सकते हैं।

दिशानिर्देश अपवाद

दिशानिर्देश उन स्थितियों से छूट देते हैं जहां समान एआईएफ की कोई अन्य योजना या समान निवेश प्रबंधक वाली एआईएफ की कोई योजना विनियमित इकाई की देनदार कंपनी में निवेश करती है। यह प्रावधान हितों के संभावित टकराव के बारे में चिंताओं को संबोधित करते हुए एआईएफ निवेश में लचीलेपन की अनुमति देता है।