एटी-1 बॉन्ड: बैंकों की पूंजी जुटाने का सबसे उत्कृष्ट विकल्प

भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) द्वारा 8.1% की कूपन दर पर 10,000 करोड़ रुपये के अतिरिक्त टियर -1 (एटी -1) बॉन्ड हाल ही में जारी किया गया। लेकिन इस इश्यू को सब्सक्राइबर्स से अच्छी प्रतिक्रिया नहीं मिली क्योंकि केवल 3,100 करोड़ रुपये के बॉन्ड सब्सक्राइब हुए थे।

एटी -1 के बारे में:

एटी -1 बॉन्ड को निवेशकों के लिए जोखिम भरा माना जाता है क्योंकि वे नियमित बॉन्ड की तुलना में उच्च ब्याज दर लेते हैं।

चूंकि वे इक्विटी और ऋण दोनों की विशेषताओं को ले जाते हैं, इसलिए उन्हें हाइब्रिड प्रतिभूतियों के रूप में माना जाता है।

एटी -1 बॉन्ड की विशेषताएं

• एटी -1 बॉन्ड पूंजी जुटाने के लिए बैंकों द्वारा जारी किए गए असुरक्षित, सतत बांड का प्रकार है।
• एटी -1 बॉन्ड अन्य बॉन्ड की तरह हैं, लेकिन दूसरों की तुलना में उच्च ब्याज दर का भुगतान करते हैं।
• ये बॉन्ड एक्सचेंजों पर भी सूचीबद्ध और कारोबार किए जाते हैं, इसलिए एटी -1 बॉन्डधारक इन बॉन्डों को द्वितीयक बाजार में बेच सकते हैं।
• एटी -1 बॉन्ड की एक निश्चित परिपक्वता तिथि नहीं होती है, उन्हें केवल जारीकर्ता केविवेकाधीनता से ही खरीदा जा सकता है।
• एटी -1 बॉन्ड जारी करने वाले बैंक किसी विशेष वर्ष के लिए ब्याज भुगतान को छोड़ सकते हैं या बॉन्ड के अंकित मूल्य को भी कम कर सकते हैं।
• निवेशक इन बॉन्ड्स को जारी करने वाले बैंक को वापस नहीं कर सकते हैं और पैसा प्राप्त नहीं कर सकते हैं यानी इसके धारकों के लिए कोई पुट विकल्प उपलब्ध नहीं है।

बैंकों के लिए एटी -1 बॉन्ड का महत्व:

• एटी -1 बॉन्ड बैंकों को अपनी इक्विटी को कम किए बिना या इक्विटी पर उनके रिटर्न को प्रभावित किए बिना पूंजी जुटाने में मदद करता है।
• बैंक बेसल III को पूरा कर सकते हैं और एटी -1 बॉन्ड के माध्यम से अपनी सीएआर में सुधार कर सकते हैं।
• बैंक अपनी पूंजी संरचना और ब्याज भुगतान के प्रबंधन में लचीलापन बनाए रख सकते हैं।

निवेशकों के लिए महत्व:

• एटी -1 बॉन्ड किसी भी अन्य ऋण साधन की तुलना में निवेशकों को अधिक ब्याज प्रदान करते हैं।
• निवेशकों को कर लाभ भी मिलता है क्योंकि उन्हें कर उद्देश्यों के लिए इक्विटी के रूप में माना जाता है।
• वे निवेशकों के पोर्टफोलियो और बैंकिंग क्षेत्र में एक्सपोजर के लिए विविधीकरण प्रदान करते हैं।

बैंकों के लिए चुनौतियां:

• ऊंची ब्याज दरों से बैंकों की पूंजी की लागत बढ़ती है।
• एटी-1 बॉन्ड में बैंकों की प्रतिष्ठा को लेकर जोखिम होता है क्योंकि ब्याज भुगतान को छोड़ने या नुकसान के अवशोषण को गति देने से उनकी छवि और विश्वसनीयता को नुकसान पहुंच सकता है।
• वे बैंकों को नियामक जोखिमों के लिए उजागर करते हैं क्योंकि वे नियामकों द्वारा मानदंडों और नियमों में बदलाव के अधीन हैं।

निवेशकों के लिए चुनौतियां:

• एटी -1 बॉन्ड द्वारा किया गया जोखिम किसी भी अन्य ऋण साधन की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक है, जो निवेशकों को इन बांडों में निवेश करने के लिए हतोत्साहित करता है।
• उनके पास कम तरलता है क्योंकि उनके पास कोई परिपक्वता तिथि नहीं है और सीमित द्वितीयक बाजार है।
• उनके पास किसी भी अन्य ऋण साधन की तुलना में अधिक अस्थिरता है, क्योंकि वे ब्याज दरों, क्रेडिट रेटिंग और बाजार भावनाओं में बदलाव के प्रति संवेदनशील हैं।

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