खाद्य मुद्रास्फीति नियंत्रित होने पर, 2024-25 में आरबीआई करेगा ब्याज दरों में कटौती: एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स का एक अनुमान

एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स का अनुमान है कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) खाद्य मुद्रास्फीति पर नियंत्रण और अनुकूल मानसून स्थितियों के आधार पर 2024-25 में ब्याज दरें कम कर सकता है।

प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजेंसी एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स का अनुमान है कि खाद्य मुद्रास्फीति पर नियंत्रण और मानसून के प्रदर्शन के आधार पर भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) वित्तीय वर्ष 2024-25 में ब्याज दरें कम कर सकता है।

राजकोषीय चुनौतियों के बीच भारत की मजबूत आर्थिक वृद्धि

• संभावित ब्याज दर में कटौती के बावजूद, एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स भारत की आर्थिक वृद्धि को लेकर आशावादी बनी हुई है, और चालू वर्ष में 6% जीडीपी वृद्धि और अगले दो वर्षों में 6.9% की वृद्धि का अनुमान लगा रही है। यह वृद्धि एशिया-प्रशांत क्षेत्र में इसके कई बीबीबी- से ए-रेटेड पीयर्स से आगे निकल गई है। हालाँकि, उच्च ब्याज दरें राजकोषीय चुनौती उत्पन्न करती हैं।

उच्च बॉन्ड प्रतिफल और ऋण निधि दबाव

• भारत की सरकारी बांड पैदावार ऐतिहासिक रूप से अपने समकक्षों की तुलना में अधिक रही है, जिससे देश के पर्याप्त ऋण की अदायगी की लागत पर अतिरिक्त दबाव पड़ा है। आने वाले वर्षों में भारत के ऋण प्रक्षेप पथ को समझने के लिए यह वित्तीय गतिशीलता महत्वपूर्ण है।

2024 में प्रमुख विषय के रूप में मौद्रिक नीति

• एसएंडपी ग्लोबल के वरिष्ठ अर्थशास्त्री, विश्रुत राणा, 2024 में भारत के आर्थिक परिदृश्य में मौद्रिक नीति के महत्व को रेखांकित करते हैं। यह अवधारणा संयुक्त राज्य अमेरिका में देखी गई “लंबे समय तक उच्च” ब्याज दरों के प्रकाश में विशेष रूप से प्रासंगिक है।

नियंत्रित मुद्रास्फीति द्वारा ब्याज दर में कटौती

• एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स का मानना है कि भारत में आने वाले महीनों में नियंत्रित हेडलाइन मुद्रास्फीति का अनुभव होने की संभावना है। यह अनुकूल स्थिति आरबीआई को मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने पर विचार करने के लिए जगह प्रदान करती है, जिसमें संभावित ब्याज दर में कटौती शामिल है। हालाँकि, वैश्विक आर्थिक परिस्थितियों के बीच केंद्रीय बैंक वित्तीय स्थिरता, विनिमय दरों और पूंजी प्रवाह पर बारीकी से नज़र रखेगा।

खाद्य मुद्रास्फीति की महत्वपूर्ण भूमिका

• एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स इस बात पर प्रकाश डालती है कि खाद्य मुद्रास्फीति भारत के आर्थिक प्रक्षेपवक्र के लिए एक महत्वपूर्ण कारक बनी हुई है। निरंतर खाद्य मूल्य स्थिरता के लिए सामान्य मानसून का मौसम आवश्यक है, और जब तक यह स्थिति पूरी होती है, ब्याज दरों में कमी आने की उम्मीद है।

निःशुल्क खाद्यान्न योजना विस्तार एवं राजकोषीय स्वास्थ्य

• विस्तारित मुफ्त खाद्यान्न योजना और विशेष रूप से आम चुनावों से पूर्व अतिरिक्त सरकारी पहल की संभावना के बारे में चिंताएं, भारत के वित्तीय स्वास्थ्य के बारे में चिंताएं बढ़ा सकती हैं। हालाँकि, रेटिंग फर्म के सॉवरेन रेटिंग निदेशक एंड्रयू वुड का सुझाव है कि इन पहलों का भारत के मध्यम अवधि के वित्त पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है।
• वुड का दावा है कि सरकार विस्तारित खाद्य योजना के साथ भी, वित्तीय वर्ष 2026 तक अपने राजकोषीय घाटे के लक्ष्य और सुव्यवस्थित पथ का बारीकी से पालन करने की संभावना है। यह पूरे वर्ष बजट समायोजन और अंशांकन और राजकोषीय समेकन लक्ष्यों की क्रमिक प्रकृति के कारण संभव है। इसके अतिरिक्त, आने वाले वर्षों में मजबूत राजस्व वृद्धि जारी रहने की उम्मीद है।

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