OECD ने कटौती की, UBS ने भारत के FY26 विकास पूर्वानुमान को बढ़ाया: दो दृष्टिकोणों की कहानी

3 जून, 2025 को भारत की FY26 आर्थिक वृद्धि के बारे में दो विपरीत पूर्वानुमान जारी किए गए। जहाँ OECD ने व्यापार जोखिमों और मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं के कारण अपने अनुमान को घटाकर 6.3% कर दिया, वहीं UBS ने घरेलू खपत और निवेश समर्थन को मज़बूत करने की ओर इशारा करते हुए अपने अनुमान को बढ़ाकर 6.4% कर दिया।

भारत के आर्थिक परिदृश्य पर ताज़ा अपडेट में, आर्थिक सहयोग और विकास संगठन (OECD) ने वैश्विक व्यापार तनाव और उच्च अमेरिकी टैरिफ़ के जोखिम का हवाला देते हुए भारत के वित्त वर्ष 26 के सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि के पूर्वानुमान को संशोधित कर 6.3% कर दिया है। इसके विपरीत, UBS सिक्योरिटीज़ ने मज़बूत घरेलू मांग, अमेरिका-भारत व्यापार समझौते की उम्मीद और अनुकूल मानसून के आधार पर अपने अनुमान को बढ़ाकर 6.4% कर दिया है। ये विपरीत पूर्वानुमान वैश्विक अनिश्चितताओं और घरेलू ताकतों के जटिल परस्पर संबंधों को उजागर करते हैं जो भारत के विकास पथ को आकार देते हैं।

चर्चा में क्यों?

OECD ने भारत के FY26 के विकास पूर्वानुमान को 6.4% से घटाकर 6.3% और FY27 के लिए 6.4% कर दिया है। UBS ने भारत के FY26 के पूर्वानुमान को 6.0% से बढ़ाकर 6.4% कर दिया है, जो बेहतर घरेलू कारकों का संकेत है। यह अंतर बाहरी व्यापार जोखिमों बनाम घरेलू मांग चालकों पर अलग-अलग विचारों को दर्शाता है। पूर्वानुमान महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे नीतिगत निर्णयों, निवेशों और बाजार की धारणा को प्रभावित करते हैं।

आर्थिक पूर्वानुमान के उद्देश्य एवं लक्ष्य

• सरकारों और निवेशकों को योजना बनाने और जोखिम मूल्यांकन में सहायता करना।
• डेटा-आधारित अनुमानों के माध्यम से अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य का संकेत दें।
• आगामी नीतिगत बदलावों का संकेत, जैसे ब्याज दरों में कटौती या व्यापार समझौते।

ओईसीडी पूर्वानुमान – चिंताएं और चेतावनियां

• वित्त वर्ष 26 की वृद्धि दर : संशोधित कर 6.3% (6.4% से) कर दी गई
• वित्त वर्ष 27 की वृद्धि दर 20 आधार अंक घटकर 6.4% हुई

मुख्य चिंताएँ

• भारतीय निर्यात पर उच्च अमेरिकी टैरिफ से कपड़ा, रसायन और फार्मा जैसे प्रमुख क्षेत्रों को नुकसान हो सकता है।
• संभावित खराब मानसून से कृषि और ग्रामीण आय प्रभावित हो सकती है, जिससे खाद्य मुद्रास्फीति बढ़ सकती है।
• व्यापार तनाव व्यापार योग्य क्षेत्रों में निवेश को हतोत्साहित कर सकता है।

स्थैतिक तथ्य

• ओईसीडी अधिकतर विकसित अर्थव्यवस्थाओं का 38 सदस्यीय समूह है, जो आर्थिक अंतर्दृष्टि और नीति सलाह प्रदान करता है।

दलील

• बढ़ती वास्तविक आय, कम मुद्रास्फीति और कर राहत के कारण निजी उपभोग में सुधार होगा।
• अमेरिका-भारत व्यापार समझौते की उम्मीद से टैरिफ संबंधी चिंताएं कम हो रही हैं।
• ब्याज दरों में गिरावट और मजबूत सार्वजनिक पूंजीगत व्यय से निवेश में वृद्धि।
• बेहतर मानसून के पूर्वानुमान से ग्रामीण मांग बढ़ने और खाद्य मुद्रास्फीति पर नियंत्रण की उम्मीद है।

यूबीएस दृश्य

• विकास को बढ़ावा देने के लिए आरबीआई ब्याज दरों में अतिरिक्त 50-75 आधार अंकों की कटौती कर सकता है।
• मौद्रिक नीति विकास की गति को बनाए रखने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगी।

वैश्विक परिप्रेक्ष्य – ओईसीडी की वैश्विक चेतावनी

• 2025-26 के लिए वैश्विक विकास पूर्वानुमान को संशोधित कर 2.9% किया गया (3.3% से)
• मुख्य कारण
• व्यापार युद्ध की धमकियाँ (ट्रम्प युग के टैरिफ की वापसी)
• कठिन वित्तीय परिस्थितियाँ, निवेशकों का कमज़ोर विश्वास और नीति अनिश्चितता