भारत की खुदरा महंगाई जुलाई 2025 में घटकर 8 साल के निचले स्तर 1.55% पर आ गई, जिसका मुख्य कारण खाद्य कीमतों में आई भारी गिरावट है। यह पहली बार है जब छह साल से अधिक समय में महंगाई भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के 2% से 6% के सहनशीलता दायरे से नीचे गई है। इससे पहले, जून 2017 में महंगाई इससे कम दर्ज हुई थी।
पिछले महीनों से तेज गिरावट
जुलाई में खुदरा महंगाई अप्रैल 2025 के 3.16% और जुलाई 2024 के 3.54% से घटकर आई। रॉयटर्स के 50 अर्थशास्त्रियों के सर्वे में 1.76% की उम्मीद जताई गई थी, लेकिन वास्तविक आंकड़े इससे भी कम रहे।
खाद्य कीमतों में तेज गिरावट
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में लगभग 50% हिस्सेदारी रखने वाली खाद्य महंगाई जुलाई में -1.76% रही, जो जून के -1.06% से भी कम है। असमान मानसून के बावजूद, मजबूत रबी फसल ने खाद्य कीमतों पर नियंत्रण रखने में मदद की, जिससे एक दशक से अधिक समय में सबसे लंबी डिसइन्फ्लेशन की अवधि दर्ज हुई।
RBI की मौद्रिक नीति का संदर्भ
महंगाई के ये आंकड़े RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) द्वारा रेपो दर को 5.50% पर स्थिर रखने के एक सप्ताह बाद आए हैं। फरवरी से अब तक 100 आधार अंकों की तीन लगातार दर कटौती के बाद यह विराम लिया गया। MPC ने “और अधिक अनुकूल” महंगाई दृष्टिकोण का हवाला देते हुए अपना ‘तटस्थ’ रुख बनाए रखा, जिससे आर्थिक वृद्धि को समर्थन देने की संभावना बनी।
वैश्विक व्यापार तनाव का असर
कमजोर महंगाई दर ऐसे समय में आई है जब अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा भारतीय वस्तुओं पर शुल्क बढ़ाने से भारत की अर्थव्यवस्था पर अतिरिक्त दबाव पड़ा है। हालांकि, यह अनुकूल महंगाई परिदृश्य RBI को विकास प्रबंधन में अधिक लचीलापन देता है।
ईंधन और कोर महंगाई के रुझान
जुलाई में ईंधन और रोशनी (Fuel & Light) की कीमतें जून के 2.55% से बढ़कर 2.67% रहीं। खाद्य और ईंधन को छोड़कर कोर महंगाई 4% पर स्थिर रही, जो मूलभूत मूल्य दबावों के स्थिर रहने का संकेत है।
FY26 और FY27 के लिए RBI का महंगाई अनुमान
RBI को उम्मीद है कि FY26 की आखिरी तिमाही में महंगाई थोड़ी बढ़ेगी, मुख्यतः अस्थिर खाद्य कीमतों (विशेषकर सब्ज़ियों) के कारण।
FY26 का पूर्ण वर्ष अनुमान: 3.1% (जून के 3.7% अनुमान से कम)
FY26 की तिमाहीवार भविष्यवाणी:
Q2: 2.1%
Q3: 3.1%
Q4: 4.4%
FY27 की पहली तिमाही: 4.9% (RBI के 4% लक्ष्य से अधिक)
RBI का कहना है कि महंगाई दृष्टिकोण के जोखिम “समान रूप से संतुलित” हैं।
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