भारत में सबसे बड़ी शेयर बाजार क्रैशेज़ : जानें इतिहास, कारण और प्रभाव

भारत के शेयर बाजार ने पिछले दशकों में कई नाटकीय गिरावटों का अनुभव किया है – तीव्र गिरावटों ने न केवल निवेशकों की अरबों की संपत्ति को नष्ट कर दिया है, बल्कि वित्तीय प्रणालियों के विनियमन और धारणा के तरीके को भी बदल दिया है।

भारत के शेयर बाजार ने पिछले कुछ दशकों में कई नाटकीय गिरावटों का अनुभव किया है – तीव्र गिरावट जिसने न केवल निवेशकों की अरबों की संपत्ति को नष्ट कर दिया है, बल्कि वित्तीय प्रणालियों के विनियमन और धारणा के तरीके को भी बदल दिया है। सेंसेक्स और निफ्टी, दो प्रमुख शेयर सूचकांक, अक्सर भारतीय अर्थव्यवस्था की धड़कन को दर्शाते हैं। जब वे गिरते हैं, तो इसका असर वित्तीय दुनिया के हर कोने में दिखाई देता है। कॉर्पोरेट घोटालों से लेकर वैश्विक मंदी तक, ये दुर्घटनाएँ बाजार के मनोविज्ञान, आर्थिक लचीलेपन और समय के साथ सीखे गए सबक के बारे में बहुत कुछ बताती हैं।

यह लेख भारत में सबसे महत्वपूर्ण शेयर बाजार दुर्घटनाओं, उनके कारणों, प्रभावों और देश में निवेश के भविष्य को किस प्रकार उन्होंने आकार दिया, पर करीब से नज़र डालता है।

शेयर बाजार में गिरावट क्या है?

शेयर बाजार में गिरावट, एक्सचेंज पर सूचीबद्ध शेयरों के मूल्य में अचानक और तेज गिरावट है। यह आमतौर पर घबराहट में बिक्री, अप्रत्याशित आर्थिक या भू-राजनीतिक घटनाओं या वित्तीय संस्थानों में प्रणालीगत विफलताओं के कारण होता है। भारत में, गिरावट के मुख्य संकेतक सेंसेक्स और निफ्टी सूचकांकों में भारी गिरावट हैं। ये गिरावट केवल गिरते आंकड़ों के बारे में नहीं हैं; वे निवेशकों की संपत्ति में भारी नुकसान, व्यापक भय और अक्सर, नीति सुधारों का प्रतिनिधित्व करते हैं।

1. 1992 हर्षद मेहता घोटाला

तारीख: अप्रैल 1992
सेंसेक्स में गिरावट: 29 अप्रैल, 1992 को 570 अंक या 12.77 प्रतिशत
कारण: स्टॉकब्रोकर हर्षद मेहता ने बैंकिंग प्रणाली की खामियों का फायदा उठाकर अवैध रूप से लगभग एक हजार करोड़ रुपये शेयर बाजार में डाल दिए। कृत्रिम रूप से शेयर की कीमतों में उछाल लाकर उसने भारी उछाल ला दिया। हालांकि, जब पत्रकार सुचेता दलाल ने इस घोटाले का पर्दाफाश किया, तो यह तुरंत ढह गया।

प्रभाव:

• निवेशकों की लगभग चार हजार करोड़ रुपए की संपत्ति नष्ट हो गई।
• बाजार में निवेशकों का भरोसा बुरी तरह डगमगा गया।
• इस घोटाले के कारण एक शक्तिशाली नियामक प्राधिकरण के रूप में भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) की स्थापना की गई।
• शेयर बाजारों और बैंकिंग प्रणाली में पारदर्शिता और जवाबदेही बढ़ाने के लिए कई सुधार लागू किए गए।

2. 2008 वैश्विक वित्तीय संकट

तिथि: जनवरी 2008 से मार्च 2009 तक
सेंसेक्स में गिरावट: जनवरी 2008 में 21,206 अंक से मार्च 2009 में 8,160 अंक तक, लगभग 61.5 प्रतिशत की गिरावट
सबसे बड़ी एकल-दिवसीय गिरावट: 21 जनवरी, 2008 को 1,408 अंक या 7.4 प्रतिशत
कारण: संयुक्त राज्य अमेरिका में लेहमैन ब्रदर्स के पतन ने वैश्विक मंदी को जन्म दिया। विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) ने वित्तीय संक्रमण के डर से भारत जैसे उभरते बाजारों से तेजी से धन निकाला।

प्रभाव:

• भारतीय बाजारों में भी वैश्विक बाजारों जैसी घबराहट देखी गई।
• निवेशकों का विश्वास रिकॉर्ड निम्नतम स्तर पर पहुंच गया।
• यद्यपि अर्थव्यवस्था धीमी हो गई, लेकिन भारत के मजबूत बैंकिंग क्षेत्र ने इस झटके को कम करने में मदद की।
• अंततः 2010 तक सेंसेक्स में सुधार हुआ, जिससे भारतीय बाजार की लचीलापन का पता चला।

3. 2015 चीन बाजार दुर्घटना

दिनांक: 24 अगस्त, 2015
सेंसेक्स में गिरावट: 1,624 अंक या 5.94 प्रतिशत
कारण: युआन के अवमूल्यन के चीन के फैसले ने दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में संभावित मंदी के बारे में दहशत पैदा कर दी। इस अवधि के दौरान वैश्विक कमोडिटी की कीमतों में भी गिरावट आई और ब्रेक्सिट को लेकर चिंताओं ने अनिश्चितता को और बढ़ा दिया।

प्रभाव:

• भारतीय शेयर बाजारों में गिरावट आई और कई क्षेत्रों, विशेषकर निर्यातोन्मुख क्षेत्रों को दबाव का सामना करना पड़ा।
• यद्यपि यह दुर्घटना अल्पकालिक थी, लेकिन इसने वैश्विक वित्तीय बाजारों के बीच बढ़ती हुई अंतर्संबंधता को उजागर किया।
• मजबूत घरेलू बुनियादी ढांचे के कारण भारतीय अर्थव्यवस्था में तेजी से सुधार हुआ।

4. 2020 कोविड-19 दुर्घटना

दिनांक: मार्च 2020
सेंसेक्स में गिरावट: 23 मार्च, 2020 को 3,934 अंक या 13.15 प्रतिशत
कारण: कोविड-19 के प्रकोप के कारण दुनिया भर में लॉकडाउन लगा, आर्थिक गतिविधियाँ रुक गईं और व्यापक भय पैदा हो गया। महामारी की अवधि और प्रभाव के बारे में अनिश्चितता के कारण वैश्विक बाजारों में घबराहट में बिकवाली हुई।

प्रभाव:

• भारतीय बाज़ारों में अब तक की सबसे बड़ी एक दिवसीय गिरावट देखी गई।
• सभी क्षेत्रों में बड़े पैमाने पर नौकरियां खत्म हुईं और व्यवधान उत्पन्न हुए।
• सरकार ने राजकोषीय प्रोत्साहन पैकेज पेश किए और भारतीय रिजर्व बैंक ने अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए सहायक उपाय किए।
• उल्लेखनीय रूप से, वर्ष के अंत में टीकाकरण प्रयासों और वैश्विक प्रोत्साहन से आशा की किरण जगी, जिससे बाजारों में तीव्र वी-आकार की रिकवरी हुई।

5. 2022 रूस-यूक्रेन संघर्ष

दिनांक: फरवरी से मार्च 2022
सेंसेक्स में गिरावट: 24 फरवरी, 2022 को लगभग 2,700 अंक
कारण: रूस-यूक्रेन युद्ध की शुरुआत से कच्चे तेल की कीमतों में उछाल आया, वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला बाधित हुई और नई भू-राजनीतिक अनिश्चितता पैदा हुई।

प्रभाव:

• वैश्विक मुद्रास्फीति और विकास दर में कमी की आशंकाओं के बीच भारतीय बाजार में तीव्र गिरावट आई।
• विदेशी निवेशकों ने अस्थायी रूप से कदम पीछे खींच लिए, जबकि घरेलू निवेशक कुछ हद तक लचीले बने रहे।
• ऊर्जा और रक्षा जैसे क्षेत्रों में गतिविधि बढ़ी, जबकि ऑटो और विनिर्माण क्षेत्र को इनपुट लागत दबाव के कारण नुकसान उठाना पड़ा।

6. 2024 हिंडनबर्ग-अडानी समूह संकट

दिनांक: जनवरी 2024
सेंसेक्स प्रतिक्रिया: रिपोर्ट के बाद के दिनों में 1,000 से अधिक अंक गिरे
कारण: अमेरिका स्थित निवेश अनुसंधान फर्म हिंडनबर्ग रिसर्च ने एक विस्तृत रिपोर्ट जारी की जिसमें अडानी समूह पर स्टॉक हेरफेर और अकाउंटिंग धोखाधड़ी का आरोप लगाया गया। आरोपों के कारण समूह के शेयर की कीमतों में तेजी से गिरावट आई।

प्रभाव:

• अडानी समूह ने कुछ ही सप्ताह में बाजार पूंजीकरण में 100 बिलियन डॉलर से अधिक का नुकसान उठाया।
• समूह में निवेश करने वाले खुदरा और संस्थागत निवेशकों को भारी नुकसान उठाना पड़ा।
• कॉर्पोरेट प्रशासन, पारदर्शिता और नियामकों की भूमिका पर सवाल उठाए गए।
• इस घटना ने भारत में बड़े व्यापारिक समूहों की विश्वसनीयता पर व्यापक चर्चा शुरू कर दी।

अन्य उल्लेखनीय उल्लेख

2013 टेपर टैंट्रम:

• अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा बांड खरीद में कमी लाने की घोषणा के परिणामस्वरूप भारत सहित उभरते बाजारों से भारी मात्रा में निकासी हुई।
• रुपये में तेजी से गिरावट आई और शेयर बाजार में भी काफी गिरावट आई।

2019 आईएलएंडएफएस संकट:

• इन्फ्रास्ट्रक्चर लीजिंग एंड फाइनेंशियल सर्विसेज (आईएलएंडएफएस) द्वारा ऋण भुगतान में चूक के कारण ऋण संकट उत्पन्न हो गया, जिसका विशेष रूप से गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (एनबीएफसी) पर प्रभाव पड़ा।
• तरलता संकट की आशंका के कारण बाजार की धारणा बुरी तरह प्रभावित हुई।

2025 में अस्थिरता का कारण क्या है?

वर्ष 2025 में, हालांकि अभी तक कोई बड़ी गिरावट नहीं आई है, लेकिन कई उभरते कारकों के कारण भारतीय बाजारों में अस्थिरता बढ़ रही है:

• मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के कारण वैश्विक तेल कीमतों में अनिश्चितता
• ब्याज दरों में कटौती के बारे में केंद्रीय बैंकों से मिले-जुले संकेत
• कृत्रिम बुद्धिमत्ता द्वारा संचालित एल्गोरिथम ट्रेडिंग का उदय
• संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप के कुछ हिस्सों सहित प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में आगामी चुनाव
• मुद्रास्फीति और राजकोषीय घाटे पर घरेलू चिंताएं

इन घटनाक्रमों के कारण कारोबारी सत्रों में घबराहट बढ़ी है, दिन के दौरान अस्थिरता बढ़ी है, तथा खुदरा और संस्थागत निवेशकों दोनों की ओर से अधिक सतर्क रुख अपनाया गया है।